白銀強勢創四個月高位，俄烏局勢與美聯儲決議成關鍵看點？

周二（3月18日），白銀價格在歐洲交易時段持續走強，創出近四個月新高。在全球經濟前景籠罩着不確定性的背景下，市場對避險資產的興趣有所上升，加之美元指數（DXY）走低，都助推了白銀的短線上漲動能。



基本面分析
近期美元表現疲軟，主要因市場對美國經濟前景的擔憂不斷加深。美國方面，包括總統特朗普在內的多位官員，並未排除美國陷入經濟衰退的可能性。部分分析人士認為，當前美國正在推行的新經濟政策，尤其是關稅計劃，恐在推高通脹壓力的同時拖累全球經濟增長。隨着通脹和經濟下行壓力並存，資金往往傾向於流入黃金、白銀等無收益但較具保值功能的資產，這也是本輪銀價強勁上漲的宏觀驅動力之一。

地緣政治方面，美國總統特朗普與俄羅斯總統普京預計就烏克蘭局勢進行溝通，以商討臨時性停火方案。此前烏克蘭已在沙特阿拉伯與美方官員達成30天停火計劃，但俄羅斯方面始終對其中若干條件表示不滿。歐盟外交負責人Kaja Kallas也指出，俄方仍缺乏真正停火意願。若俄羅斯與美國此次談判未能達成積極共識，市場對避險資產的需求恐繼續維持。然而由於這場衝突已持續三年，白銀價格中也已包含相當風險溢價，談判前後對銀市的邊際影響還需結合最終結果來評估。

在貨幣政策層面，市場正聚焦于本周三即將公布的美聯儲利率決議。預計聯邦公開市場委員會（FOMC）會將利率維持在4.25%-4.50%區間不變，市場更關注點陣圖釋放的未來政策路徑信號。若點陣圖暗示更多加息空間，美元有望短線獲得支撐，進而對銀價構成潛在壓力。反之，若美聯儲立場溫和，或在一定程度上提振白銀價格。

技術面分析師解讀：
從白銀日線圖看，布林帶上軌位於34.050美元/盎司，中軌和下軌則分別在32.504美元/盎司與30.957美元/盎司附近。當前銀價已緊貼上軌，反映出多頭動能充沛。日線相對強弱指數（RSI）處於68附近，顯示整體仍偏向高位，但暫未出現極端超買情況。



ATR(14)指標在日線上為0.682，說明過去一段時間日內波動區間相對穩定；若銀價後續向上突破並能收於前高34.10美元/盎司之上，則可被視為較為有效的突破，進一步上行目標或指向34.40美元/盎司及更上方高點。



而在4小時圖上，布林帶上軌位於34.303美元/盎司，銀價同樣逼近上軌。4小時相對強弱指數接近68.7，短期多空博弈激烈，若上行力度有限，則不排除短線回調至中軌33.601美元/盎司或更下方32.900美元/盎司的可能。4小時圖ATR(14)為0.222，這暗示銀價若要對關鍵阻力進行突破，須結合更明顯的波動放大，方能確認趨勢進一步延伸。

綜合來看，技術面呈現偏多格局，但多頭需警惕在關鍵阻力區域（34.10-34.40美元/盎司）附近出現的獲利了結行為。如果銀價短線沖高后回落至33.70美元/盎司下方，則表明多頭動能不足，短期或陷入震蕩調整。

後市展望

全球經濟環境的脆弱性和地緣局勢的不確定性，均在白銀行情中構成一定支撐。尤其是在經濟放緩與通脹疊加的環境里，白銀的抗通脹與避險屬性往往更受市場青睞。與此同時，美聯儲的利率決議可能為美元走向提供關鍵指引，進而影響白銀短線節奏。若美聯儲政策前景偏向謹慎，美元疲弱或令銀價繼續向上試探新高；若美聯儲展現更偏鷹派的立場，則需要警惕銀價出現快速回吐行情。

無論地緣談判結果如何，白銀中長期方向仍取決於市場對經濟下滑及通脹水平的評估。若後續通脹持續高企或經濟動能出現惡化，白銀保值需求料將繼續走高，長期多頭趨勢仍可能得以延續。但短線上，需防範消息面變化及技術性調整導致的波動加劇。

撰寫本文時，現貨白銀報34.125美元/盎司，日內上漲0.86%。