黃金交易提醒：貿易局勢擔憂降溫打壓避險，美元反彈至三周高位，金價「三連陰」迎接非農

周五（5月2日）亞市早盤，現貨黃金在逾兩周低位窄幅震蕩，目前交投於3238.89美元/盎司附近。金價周四下跌1.5%，盤中最低觸及3201.92美元/盎司，為4月14日以來新低，收報3237.86美元/盎司，貿易緊張局勢緩和的信號打壓黃金的避險買需，美元和美債收益率上漲，也對金價形成壓制，同時市場還關注周五的美國非農就業報告，以判斷經濟前景。



美國國債收益率周四從三周低點回升，此前公布的4月份製造業報告好於預期，該報告還顯示，進口商品關稅正在導致供應鏈緊張，並使投入品價格維持高位。

供應管理協會（ISM）稱，4月美國製造業採購經理人指數（PMI）降至五個月低點48.7，好於經濟學家預測的降至48。該調查中的投入物價指數升至69.8，為2022年6月以來的最高水平。

「ISM製造業指數雖然比預期好一些，但這並不能真正帶來安慰。更準確地說，只是『沒預期那麼糟』而已。生產和新出口訂單驟降，國內訂單上升，表明成本在上升、而經濟活動卻在下降，」Annex財富管理公司的首席經濟學家Brian Jacobsen說，「這種組合併不好。」

交易員正在權衡美國總統特朗普實施的關稅導致經濟增長放緩和加劇通脹這兩個風險哪一個更大，而價格壓力上升可能會推遲美聯儲恢復降息的時間。

FHN Financial宏觀策略師Will Compernolle表示："迄今為止，FOMC委員發出的信號是，一旦出現經濟增長放緩和通脹率居高不下的情況，他們會優先控制通脹預期。

根據芝商所的FedWatch Tool，聯邦基金利率期貨交易員預計6月降息的可能性為58%，低於周四早些時候的68%，而在美聯儲5月6-7日會議上降息的可能性僅為5%。

周四早些時候，在數據顯示上周初請失業金人數增幅超預期之後，國債收益率跌至逾三周低點。

4月初，特朗普宣布對貿易夥伴徵收高於預期的關稅後，國債收益率飆升，但在他提出暫停大部分關稅上調90天後，收益率有所回落。

交易員現在關注的焦點是美國與貿易夥伴會達成怎樣的協議，並關注何時在數據中看到預期的關稅影響。

「拋開信心調查、企業財報電話會議，或者一些沒有統計依據的個別現象，目前的硬數據里並沒有出現足以促使美聯儲馬上降息的紅色警報。因此，他們正在等待這些擔憂在硬數據中反映出來。」

美國 10 年期國債收益率周四上漲 5.6 個基點至 4.231%，盤中觸及4.124%，為 4 月 7 日以來最低。

通常與利率預期同步變動的兩年期國債收益率周四上漲 8.4 個基點，至 3.705%，盤中曾跌至 3.558%，也是 4 月 7 日以來最低。

RJO Futures 的高級市場策略師 Bob Haberkorn 說：冒險交易正在進行，導致避險黃金市場出現一些獲利回吐，雖然有緩和言論，但是還需保持謹慎關注。

美元周四繼續反彈，美元指數周四上漲0.55%，盤中最高觸及100.37，為4月11日以來新高，收報100.18，受上月超賣后的一些技術性買盤推動，而且投資者對美國與其貿易夥伴之間達成關稅協議更加樂觀。

美國財政部長貝森特和美國國家經濟委員會主任哈西特周四表示，希望在緩解貿易緊張局勢方面取得進展。

美國總統特朗普周三表示，與印度、韓國和日本的 "潛在 "貿易協議即將達成，與亞洲大國達成協議的可能性也非常大。

道明證券全球外匯策略師 Jayati Bharadwaj 稱："特朗普政府已經意識到，他們在關稅問題上可能已經過頭了，他們正試圖給出進行談判的可能性。「

周三的數據顯示，美國第一季度經濟萎縮，3月份美國個人消費支出物價指數持平。現在，所有的目光都集中在周五公布的美國非農就業報告上，以了解有關美聯儲何時恢復降息的線索。

美聯儲決策者表示，在有明確跡象表明通脹率將降至 2% 的目標或潛在的就業市場惡化之前，利率將保持不變。

華爾街經濟學家預測，3月新增就業崗位13萬個，2月為22.8萬個。失業率預計穩定在 4.2%不變。


（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間08:00，現貨黃金現報3238.89美元/盎司。