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美聯儲鴿派預期施壓美元，黃金小幅回升
智昇 資訊
2025-06-25 14:01:07
本周三亞洲交易時段，黃金價格小幅上揚，試圖延續前一交易日自兩周低位的技術性反彈。現貨黃金價格回升至3,330美元附近，短線走勢雖有所緩和，但整體多頭信心仍顯不足。
主要支撐因素來自於美聯儲的鴿派政策預期。美聯儲主席鮑威爾在國會證詞中指出，若通脹持續回落且勞動力市場進一步放緩，可能會推動更早降息。近期多位聯儲高官也表達類似觀點，使得市場全面押注美聯儲年內將降息至少兩次。
美元指數因而持續走低，接近一周新低，壓制了美元多頭情緒。與此同時，美債收益率回落，也令無息資產黃金相對吸引力增強。
「美元走軟是當前黃金反彈的直接催化劑，但缺乏強有力避險情緒支撐，金價很難出現趨勢性上漲，」獨立金屬市場分析機構Metals Focus在最新報告中指出。
儘管以色列與伊朗宣布停火，但市場對協議的穩定性保持警惕。此前傳出以方空襲德黑蘭、伊朗導彈還擊等事件，加劇外界對局勢反覆的擔憂。
美國總統公開批評衝突雙方破壞停火承諾，而美方空襲亦未能摧毀目標國家核心核設施，僅造成短期延遲，這使地緣風險仍未完全消散。
「只要霍爾木茲海峽存在任何安全疑慮，黃金市場的避險需求仍將維持一定溢價，」瑞士貴金屬交易商MKS Pamp分析師表示。
從圖形上看，XAU/USD日線圖已明顯跌破自5月以來的上升趨勢通道，技術結構轉向偏空。當前金價雖反彈至3,330美元上方，但前支撐位3,368-3,370區域或成為新阻力，若未能收復該區域，反彈空間將受限。
技術指標方面，MACD動能柱繼續轉負，4小時RSI指標雖有所修復但未突破中軸，反映反彈力度較弱。若金價再次跌破3,300美元整數關口，將加速測試3,245支撐區域，進一步下探目標位則落在3,210至3,175美元之間的區間底部。
「只要黃金未能重新站穩3,370美元上方，短期走勢仍以防守為主，激進多頭需謹慎追高，」道明證券（TD Securities）技術策略團隊指出。
編輯觀點：
本周後段市場將迎來多項關鍵美國經濟數據，包括第一季度GDP終值、耐用品訂單與核心PCE物價指數，尤其PCE作為美聯儲最關注的通脹指標，或將直接影響市場對7月政策會議的預期路徑。
若PCE繼續降溫，黃金有望獲得新的上漲動能；反之，則可能再次面臨技術性回調壓力。
主要支撐因素來自於美聯儲的鴿派政策預期。美聯儲主席鮑威爾在國會證詞中指出，若通脹持續回落且勞動力市場進一步放緩，可能會推動更早降息。近期多位聯儲高官也表達類似觀點，使得市場全面押注美聯儲年內將降息至少兩次。
美元指數因而持續走低，接近一周新低，壓制了美元多頭情緒。與此同時，美債收益率回落，也令無息資產黃金相對吸引力增強。
「美元走軟是當前黃金反彈的直接催化劑，但缺乏強有力避險情緒支撐，金價很難出現趨勢性上漲，」獨立金屬市場分析機構Metals Focus在最新報告中指出。
儘管以色列與伊朗宣布停火，但市場對協議的穩定性保持警惕。此前傳出以方空襲德黑蘭、伊朗導彈還擊等事件，加劇外界對局勢反覆的擔憂。
美國總統公開批評衝突雙方破壞停火承諾，而美方空襲亦未能摧毀目標國家核心核設施，僅造成短期延遲，這使地緣風險仍未完全消散。
「只要霍爾木茲海峽存在任何安全疑慮，黃金市場的避險需求仍將維持一定溢價，」瑞士貴金屬交易商MKS Pamp分析師表示。
從圖形上看，XAU/USD日線圖已明顯跌破自5月以來的上升趨勢通道，技術結構轉向偏空。當前金價雖反彈至3,330美元上方，但前支撐位3,368-3,370區域或成為新阻力，若未能收復該區域，反彈空間將受限。
技術指標方面，MACD動能柱繼續轉負，4小時RSI指標雖有所修復但未突破中軸，反映反彈力度較弱。若金價再次跌破3,300美元整數關口，將加速測試3,245支撐區域，進一步下探目標位則落在3,210至3,175美元之間的區間底部。
「只要黃金未能重新站穩3,370美元上方，短期走勢仍以防守為主，激進多頭需謹慎追高，」道明證券（TD Securities）技術策略團隊指出。
編輯觀點：
本周後段市場將迎來多項關鍵美國經濟數據，包括第一季度GDP終值、耐用品訂單與核心PCE物價指數，尤其PCE作為美聯儲最關注的通脹指標，或將直接影響市場對7月政策會議的預期路徑。
若PCE繼續降溫，黃金有望獲得新的上漲動能；反之，則可能再次面臨技術性回調壓力。
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