美聯儲獨立性危機四伏，7月降息希望渺茫？經濟學家深度解析未來走勢！

路透社最新調查揭示了一個令人擔憂的現實：美聯儲的獨立性正面臨前所未有的政治干預威脅。與此同時，儘管市場對降息的呼聲不斷，經濟學家們卻一致認為，7月的美聯儲會議將不會有降息動作。



美聯儲獨立性面臨政治風暴
2025年以來，美國政治對美聯儲的干預愈發明顯，尤其是美國總統特朗普幾乎每天都在公開場合抨擊美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾，指責其因擔心關稅引發的通脹壓力而拒絕降低利率。這種高調的政治批評讓經濟學家們對美聯儲的獨立性產生了深深的擔憂。

在7月17日至23日進行的路透社調查中，超過70%的受訪經濟學家表示，他們對美聯儲能否繼續保持不受政治影響的獨立性感到憂慮，其中更有10位專家直言「非常擔心」。

這種擔憂並非空穴來風。荷蘭合作銀行的資深美國策略師菲利普·馬雷（Philip Marey）指出，近期美聯儲內部少數派聲音的出現，尤其是理事克里斯·沃勒（Chris Waller）和負責監管的副主席米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）對降息的公開支持，顯示出美聯儲內部的分歧正在加劇。這種分歧不僅讓外界質疑美聯儲的決策一致性，也讓其獨立性蒙上了一層陰影。

馬雷進一步分析稱，鮑威爾領導下的美聯儲目前仍保持着高度的謹慎態度，傾向於「以數據為導向」的決策模式。這種謹慎的立場意味着，除非經濟數據明確顯示需要調整政策，否則美聯儲更傾向於維持現狀。然而，政治壓力的持續存在無疑為美聯儲的決策增添了複雜性。外界普遍擔心，如果政治干預進一步加劇，美聯儲可能被迫在經濟數據尚未成熟的情況下做出妥協，這將對美國乃至全球經濟造成深遠影響。

7月降息無望，美聯儲為何選擇觀望？
儘管市場對降息的期待從未消退，路透社的調查結果卻給出了明確的答案：在7月29日至30日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，美聯儲將再次選擇維持利率不變。這一預測得到了所有105位受訪經濟學家的認同，與上個月的調查結果相比，大多數經濟學家的利率預測要麼保持不變，要麼進一步降低了降息次數的預期。這種一致性反映了美聯儲當前面臨的複雜局面：既要應對通脹壓力，又要平衡經濟增長的需求。

巴克萊銀行的資深美國經濟學家喬納森·米勒（Jonathan Millar）指出，關稅政策可能是導致美聯儲按兵不動的關鍵因素。關稅可能在推高通脹的同時抑制經濟增長，而美聯儲目前難以準確判斷這兩種效應的具體組合。在這種不確定性下，美聯儲選擇等待更多經濟數據的出現，以確保政策調整的準確性和有效性。米勒表示：「美聯儲並不確切知道關稅會如何影響經濟，這足以成為他們觀望的理由。」

值得注意的是，儘管美聯儲內部存在少數支持降息的聲音，例如沃勒和鮑曼主張最快在7月底降息，但鮑威爾對FOMC的掌控力依然穩固。在鮑威爾的領導下，美聯儲更傾向於在明確的經濟信號出現前保持政策穩定。這種「政策僵局」可能在短期內繼續主導美聯儲的決策方向。

未來利率走勢與經濟前景展望
對於未來的利率走勢，經濟學家們的看法呈現出一定分歧。53%的受訪者預測，美聯儲可能在9月首次降息，這與當前市場定價的預期一致。然而，對於2025年底的利率水平，經濟學家們尚未達成明確共識。不到三分之二的受訪者預計，今年內美聯儲將降息一到兩次，而近五分之一的專家則認為美聯儲可能完全不會降息。調查的中值顯示，美聯儲在2026年可能降息兩次，但具體路徑仍取決於未來的經濟數據。

在通脹方面，經濟學家的預測與上個月基本一致，預計平均通脹率將持續高於美聯儲2%的目標，至少延續至2027年。這種持續的高通脹壓力無疑為美聯儲的決策增添了更多挑戰。與此同時，經濟增長前景也不容樂觀。調查預測，2025年美國經濟增長率將僅為1.5%，較2024年的2.8%大幅放緩，而2026年的增長率預計也僅為1.6%。這種低增長、高通脹的組合可能讓美聯儲在未來幾年面臨更加複雜的政策抉擇。

總結：美聯儲的謹慎與挑戰並存
總的來說，路透社的最新調查揭示了美聯儲當前面臨的雙重困境：一方面，政治干預的陰影讓其獨立性備受質疑；另一方面，複雜的經濟環境迫使其在降息問題上保持高度謹慎。儘管市場對降息的期待從未消退，但經濟學家們一致認為，7月的美聯儲會議不會帶來政策上的驚喜。未來，隨着關稅、通脹和經濟增長等因素的進一步演變，美聯儲的每一步決策都將備受關注。