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【黃金專題】緊縮臨近尾聲 黃金多有生機
近日黃金走勢一波三折，7月上半月的上漲大有要偃旗息鼓的陣勢，疊加近期美國數據表現強勁，年內最後三次議息不排除會再加息一次，黃金上漲受限。同時美元指數表現出階段性的強勢，美債收益率整體依舊強勢，黃金上漲之路佈滿荊棘。
加息進入尾聲 壓制依然存在
從去年年初開始，美聯儲已加息11次，累計加息幅度達525個基點，是過去四十年來最激進的加息週期。本輪加息從去年10月底開始幅度放緩，黃金自1614美元一線大幅上漲，雖然未能突破過去三年的震盪區間高點，但已經有了一個好的開端，當然主要是加息放緩和衰退的預期推動。
從5月開始，黃金開始向下回落，加息放緩預期兌現，同時美聯儲加息持續的時間和利率上限超過投資者的預期，黃金承壓。總體來看，不宜過度樂觀也無需悲觀，畢竟緊縮週期即將結束，不過美聯儲官員也會強調通脹未達目標製造預期，利率可能長期保持高位。
衰退擔憂再起 評級遭到下調
北京時間8月2日晚間，美國評級機構惠譽將美國政府的信用評級從AAA下調至AA+，理由是預計未來三年美國的財政狀況將會惡化，美國的總體債務將會不斷增加，這是惠譽從1994年以來首次下調美國的信用評級。另外，美國銀行業的倒閉風暴“死灰復燃”，一家地方銀行（三州銀行）在7月底宣佈倒閉，信用體系的擔憂加劇。
投資者擔憂的還有美國可能出現的債務違約的問題，雖然美國國會屢次提高債務上限，美元的信用從長期來看是大打折扣的，或許某一天黃金才是真正的“硬通貨”。世界黃金協會發佈的數據顯示，今年上半年全球央行購買黃金達到了創紀錄的387噸，意味著在去年最高峰的1130噸購買量之後，今年的需求依舊強勁；同時，上半年全球市場中金條和金幣的總需求也達到了582噸，同比增長6%。
短期來看，7月議息會議已經過去，黃金暫未出現大幅下跌，若本月的非農數據和通脹數據更加利於不加息，則黃金可能在接下來的一個月中保持強勁，畢竟沒有什麼比信心重要，而在不確定性時期黃金是重要的選擇之一。從技術面來看，黃金在1985美元一線遇阻回落，日線連續收陰，若1930美元失守，則將考驗1900美元一線的支撐；若支撐有效，上方可先關注1980美元一線的阻力。
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