美元飆升，歐元在未來幾周繼續下滑，英鎊短期樂觀

周四（12月19日）歐盤時段，美元指數盤中小幅走跌，歐元、英鎊上漲。美聯儲昨日做出了強硬的降息決定，暗示2025年僅降息50個基點，並在降息問題上轉向更為耐心的語氣。這導致美元再次上漲，預計這將延續到新的一年。日本央行的猶豫助長了美元/日元的牛市。



以下是對美元指數、歐元/美元、英鎊/美元的分析。

美元：美聯儲的鷹派政策導致美元飆升


（美元指數4小時圖 來源：易匯通）

美聯儲昨日按預期降息25個基點，但更廣泛的政策信息比預期更為強硬。新的點陣圖預測經過了大幅修訂，現在只考慮了2025年額外寬鬆50個基點的因素，一名FOMC成員投票支持維持不變。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，美聯儲將更加謹慎地採取行動，進一步降息需要在通脹方面取得更多進展。美聯儲幾個月前的溫和轉變是由對就業市場的擔憂引發的。昨天，鮑威爾表示，勞動力市場的風險已經減少，有效地消除了寬鬆政策的緊迫感。

美國匯率曲線趨平的熊市將美元推至新高。美元指數匯率在108.0處交易，美聯儲對溝通的鷹派調整將為美元在新的一年裡持續走強奠定基礎。市場完全預期1月份將保持不變，而3月份的價格已消化了11個基點。如果點陣圖確實可以作為未來三個月利率預期的基準，那麼出現意外數據嚴重威脅美元巨大利率優勢的可能性就更高了。

日本央行（Bank of Japan）也宣布了政策，給出了一個相當謹慎的立場，這被市場消化為鴿派驚喜。市場一致認為今天應該維持利率不變，但對1月份加息的態度可能會更加開放。日本央行行長植田和男的語氣更依賴於數據，而非前瞻性指引，他說需要更多有關工資和經濟增長的信息。

在美聯儲的鷹派政策和日本央行的猶豫不決的背景下，美元/日元飆升至155。走勢的方向似乎明顯指向158/160區間——日本央行在此前穩定日元的成功嘗試中，日本央行今年已在該區間拋售了近1000億美元。鑒於日本將試圖支撐其貨幣，即將上任的美國財政部不會介意這種干預。

歐元：今天上午關注斯堪的納維亞中央銀行


（歐元/美元4小時圖 來源：易匯通）

在美聯儲之後，歐元/美元再次受到打擊。如上所述，預計鮑威爾的措辭轉變將有利於美元在更長的時期內佔據主導地位，並保持大西洋兩岸的利差擴大。所有這些都強化了歐元/美元將在未來幾周繼續下滑的看法，預計1.02-1.03的水平將被測試。

在歐洲其他地方，今天上午將看到瑞典和挪威央行的聲明。預計瑞典央行將降息25個基點，挪威央行將維持利率不變。

前瞻性的經濟活動指標開始描繪出瑞典更為樂觀的前景，最近的通貨膨脹率也比預期的要高。然而，10月份經濟增長疲軟。雖然寬鬆周期即將結束（利率將在2%觸底），但鑒於瑞典央行更加關注經濟增長和仍鴿派的溝通，今天再次降息似乎是合理的。無論如何，這是一個共識，預計歐元/瑞典克朗近期不會偏離11.50。

在鄰國挪威，對挪威克朗過度疲軟的擔憂有所緩解，但接近11.80的歐元/挪威克朗仍不受挪威央行歡迎。11月核心CPI再次加速至3.0%，應該會讓央行在更長一段時間內通過不變的政策利率繼續支持貨幣。25年第一季度可能會降息，但這可能會越來越接近。從基本面來看，歐元/挪威克朗繼續具有良好的下行潛力，但特朗普就職前不穩定的外部環境應該會讓挪威克朗多頭最多滿足於一些穩定。

英鎊：英國央行沒有採取行動


（英鎊/美元4小時圖 來源：易匯通）

最新的宏觀指標幾乎強化了人們對英國央行（Bank of England）今日將維持利率不變的預期。焦點將是對前瞻性語言和投票分歧的任何調整（預計在8月1日舉行削減）。本次會議沒有安排新聞發佈會。

英國央行將努力使這一聲明不成為一件大事，為未來進一步放鬆貨幣政策發出謹慎的信號，但仍強調服務業通脹和工資的粘性。

最終，英鎊今天不會受到太大的影響，英鎊的近期前景仍然樂觀——至少在新一輪英國數據可能讓最新的鷹派重新定價受到質疑之前是這樣。預計未來幾周歐元/英鎊將將保持在0.8300以下。

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