日本經濟超預期VS美聯儲降息在即，技術面驚現「黃金坑」，聰明錢已提前埋伏！

日元(JPY)在新的一周開局疲軟，多重因素共同作用下，疊加美元(USD)小幅走強，推動美元兌日元在周一（8月18日）亞市時段震蕩微漲，目前交投於147.42附近，較前一交易日紐約匯市收盤價147.18上漲約0.17%，盤中最高觸及147.58，最低下探147.08，整體維持窄幅震蕩格局。日本央行(BoJ)下次加息時機的不確定性，以及普遍的風險偏好環境，削弱了日元的避險吸引力。不過，市場對日本央行堅持政策正常化路徑的預期升溫，可能會抑制日元空頭的激進押注。



值得關注的是，日本央行相對鷹派的立場與其他主要央行（包括預計9月將重啟降息周期的美聯儲）形成顯著政策分化。這種貨幣政策差異可能成為美元的逆風因素，併為低收益日元提供支撐，交易者在押注美元兌日元進一步走強時需保持謹慎。本周晚些時候美聯儲主席鮑威爾將在傑克遜霍爾央行年會（8月21日-23日）發表講話，在此之前市場交投可能趨於謹慎。

日元承壓，因市場期待俄烏衝突結束

美國總統特朗普與俄羅斯領導人普京在阿拉斯加的會晤雖未取得明確突破，但投資者仍期待此次對話能增加結束俄烏衝突的可能性。特朗普周一早間表示，烏克蘭總統澤連斯基若願意「幾乎可以立即」結束與俄羅斯的戰爭。特朗普將於今日歐洲領導人加入擴大會議前，先行與澤連斯基舉行雙邊會談。

這一進展緩解地緣政治風險，持續支撐當前的市場風險偏好。受此影響，疊加日本央行加息時機的不確定性，周一亞市時段避險日元遭遇部分拋售。日本執政黨自民黨在參議院選舉失利引發的國內政治不確定性，以及對美國加征關稅負面經濟影響的擔憂，都可能延緩日本央行進一步推進政策正常化的步伐。

值得注意的是，上周五數據顯示儘管面臨美國關稅逆風，日本第二季度經濟增速仍超預期。加之日本央行上調通脹預期，年底前加息的可能性依然存在。相比之下，市場預計美聯儲9月會議降息概率高達85%，且2025年至少還將有兩次25個基點的降息。

經濟數據方面，美國人口調查局上周五公布7月零售銷售月率增長0.5%，符合預期；6月數據從0.6%上修至0.9%。但密歇根大學初步數據顯示，美國消費者信心指數意外從7月的61.7降至58.6，預期指數也從57.7降至57.2。更值得關注的是，一年期通脹預期從4.5%升至4.9%，五年期通脹預期從3.4%升至3.9%，疊加上周四強勁的生產者價格指數，顯示價格壓力有所回升。

這進一步削弱了市場對美聯儲激進寬鬆政策的預期，尤其是對9月大幅降息的押注，從而為美元和美元兌日元提供支撐。但缺乏實質性買盤的情況下，多頭仍需保持謹慎。交易者或避免激進布局，轉而等待周三公布的美聯儲會議紀要。此外，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾年會上的講話預計將提供降息線索和重要指引。

美元兌日元可能會面臨嚴峻阻礙，受限於148.00關口附近



（美元兌日元4小時圖，來源：易匯通）

過去兩周以來，美元兌日元匯率持續在熟悉區間內震蕩，表明市場正處於盤整階段。鑒於日線圖技術指標呈現中性，審慎做法是等待匯價實現區間突破后再布局方向性交易。

當前匯價已突破月內高點下跌浪的23.6%斐波那契回撤位，這為短線續漲提供技術支撐。不過4小時圖的100周期均線（SMA）與38.2%斐波那契回撤位（148.00關口附近）將構成強勁阻力。若能有效突破並站穩該阻力區域，短期走勢將轉向多頭主導，匯價可能進一步上探148.55-148.60區間（50%回撤位），甚至挑戰149.00整數關口。

下行方面，147.10-147.00區域將提供初步支撐，失守后可能回踩上周四創下的數周低點146.20附近。若持續跌破146.00心理關口，將觸發空頭新一輪攻勢，匯價或進一步下探145.40-145.30支撐區，最終指向145.00關鍵心理位。

北京時間13:35，美元兌日元交投於147.36/37。