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機構：散戶的黃金投資需求才開始加速，金價漲勢仍處於早期階段
智昇 資訊
2025-10-03 16:22:55
摩根大通的分析師們已經對黃金的空前上漲給出了正式定義，這番言論讓人感覺有點明顯，但來得有些晚。
摩根大通的分析師在最近的一份報告中指出，散戶投資者已經開始對黃金等另類資產產生「錯失恐懼症」，他們將這種趨勢稱為「貶值交易」。
該行解釋稱，散戶投資需求「反映了一系列因素，在我們與客戶的對話中，這些因素包括地緣政治和政策不確定性上升、長期通脹背景的不確定性、對主要經濟體持續高企的政府赤字導致的『債務貶值』的擔憂、對美聯儲獨立性的擔憂，特別對某些新興市場法定貨幣信心下降，以及從美元轉向更廣泛的多元化。」
儘管金價已從每盎司近3900美元的高點回落，但今年迄今為止仍上漲了40%以上。
一些分析師指出，專家也應該關注白銀。由於白銀與黃金相比價值較低，因此可以吸引更大、更多樣化的散戶投資基礎。白銀一直無法守住每盎司48美元以上的支撐位，但仍有強勁的看漲勢頭。
據報道，摩根大通正式宣布「貶值交易」，因為自特朗普總統4月份發起全球關稅和貿易戰以來，對黃金的散戶投資需求有所增加。
儘管整個夏季投資需求都很強勁，但自8月底美聯儲重啟寬鬆周期以來，投資需求一直在以新的勢頭飆升。
道富投資管理公司的黃金策略主管Aakash Doshi最近表示，9月份是全球最大的黃金ETF SPDR Gold Shares （NYSE: GLD）創紀錄的一個月。GLD的黃金持有量在9月份增加了35.2噸，其中9月19日單日流入18.9噸，為有記錄以來的最大增幅。
雖然散戶投資者才剛剛開始參与貶值交易，但分析師指出，這輪漲勢已經持續了3年。
自2022年美國政府將美元武器化以孤立俄羅斯以來，各國央行一直在多元化，從美元轉向黃金。
過去3年，全球官方黃金儲備每年增加了1000多噸，達到數十年來的最高水平。今年夏天，黃金超過歐元，成為第二大儲備資產。
雖然金價在過去三年裡上漲了近兩倍，但分析師表示，金價漲勢仍處於早期階段，因為散戶需求才剛剛開始加速。
儘管上個月的資金流入創紀錄，但ETF的黃金持有量仍遠低於2020年的創紀錄水平。與此同時，美國商品期貨交易委員會（CFTC）的交易數據顯示，投機興趣雖然有所上升，但仍低於年初達到的高點，遠低於2016年的峰值。
雖然金價近年來飆升，但分析師表示，市場上仍存在大量價值空間，因為在可預見的未來，預計各國央行將繼續多元化轉向黃金。
摩根大通的分析師在最近的一份報告中指出，散戶投資者已經開始對黃金等另類資產產生「錯失恐懼症」，他們將這種趨勢稱為「貶值交易」。
該行解釋稱，散戶投資需求「反映了一系列因素，在我們與客戶的對話中，這些因素包括地緣政治和政策不確定性上升、長期通脹背景的不確定性、對主要經濟體持續高企的政府赤字導致的『債務貶值』的擔憂、對美聯儲獨立性的擔憂，特別對某些新興市場法定貨幣信心下降，以及從美元轉向更廣泛的多元化。」
儘管金價已從每盎司近3900美元的高點回落，但今年迄今為止仍上漲了40%以上。
一些分析師指出，專家也應該關注白銀。由於白銀與黃金相比價值較低，因此可以吸引更大、更多樣化的散戶投資基礎。白銀一直無法守住每盎司48美元以上的支撐位，但仍有強勁的看漲勢頭。
據報道，摩根大通正式宣布「貶值交易」，因為自特朗普總統4月份發起全球關稅和貿易戰以來，對黃金的散戶投資需求有所增加。
儘管整個夏季投資需求都很強勁，但自8月底美聯儲重啟寬鬆周期以來，投資需求一直在以新的勢頭飆升。
道富投資管理公司的黃金策略主管Aakash Doshi最近表示，9月份是全球最大的黃金ETF SPDR Gold Shares （NYSE: GLD）創紀錄的一個月。GLD的黃金持有量在9月份增加了35.2噸，其中9月19日單日流入18.9噸，為有記錄以來的最大增幅。
雖然散戶投資者才剛剛開始參与貶值交易，但分析師指出，這輪漲勢已經持續了3年。
自2022年美國政府將美元武器化以孤立俄羅斯以來，各國央行一直在多元化，從美元轉向黃金。
過去3年，全球官方黃金儲備每年增加了1000多噸，達到數十年來的最高水平。今年夏天，黃金超過歐元，成為第二大儲備資產。
雖然金價在過去三年裡上漲了近兩倍，但分析師表示，金價漲勢仍處於早期階段，因為散戶需求才剛剛開始加速。
儘管上個月的資金流入創紀錄，但ETF的黃金持有量仍遠低於2020年的創紀錄水平。與此同時，美國商品期貨交易委員會（CFTC）的交易數據顯示，投機興趣雖然有所上升，但仍低於年初達到的高點，遠低於2016年的峰值。
雖然金價近年來飆升，但分析師表示，市場上仍存在大量價值空間，因為在可預見的未來，預計各國央行將繼續多元化轉向黃金。
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