美通脹「頑固」與日銀「偏鴿」交織：美元/日元能否迎來趨勢突破？

周二（4月1日）美市盤前，美元/日元整體維持震蕩格局。當前市場對美國通脹「黏性」有所擔憂，儘管前期數據曾暗示通脹走勢可能放緩，但近期公布的數據顯示通脹仍然頑固。與此同時，美聯儲對於通脹壓力與潛在經濟衰退的平衡處理成為焦點。另一邊，日本央行最近表現出更為謹慎甚至偏鴿的態度，引發日元遭到一定拋售。在此背景下，美元/日元于短線層面仍處於選擇方向的階段，市場等待進一步的經濟數據與央行動向以確認後市走向。



基本面分析
近期美國通脹壓力再度升溫，消費者價格指數（CPI）等關鍵數據表現偏高，顯示通脹難以迅速回落。美聯儲面對的兩難在於：若進一步緊縮，可能加劇經濟降溫甚至令市場對衰退的擔憂升溫；而若放緩緊縮節奏，通脹又恐難以被及時遏制。由此，美聯儲對政策路徑的前瞻指引與政策聲明，都會對美元走勢產生直接影響，進而牽動美元/日元。

反觀日本央行方面，原本在國債收益率曲線控制（YCC）等政策上暗示可能逐步轉向，然而近來態度似乎再度偏向「按兵不動」，暗示其對經濟復蘇前景以及通脹前景仍存顧慮。因此，市場短期內對日本加快退出寬鬆的預期降溫，導致日元承壓，並給美元/日元帶來一定上行支撐。總體而言，利差因素仍然是美元/日元的核心驅動之一，只要美國和日本在貨幣政策方面的分化持續，日元易貶難升的邏輯就不會輕易改變。不過，若美國經濟數據意外惡化並觸發衰退憂慮，則有可能引發資金迴流日元的避險買盤，令匯價承壓。

技術面分析師解讀：
小時級別指標釋放矛盾信號
MACD指標：DIFF（0.099）與DEA（-0.031）粘合，柱狀圖顯示動能偏弱，但趨勢未明確反轉。
RSI指標：水平線位於35.83，接近超賣區域但未跌破30，反映市場仍在消化近期跌幅。
CCI指標：-183.07的極端值暗示短期超賣，但需結合價格能否站穩149.58（前低轉支撐）判斷後續可能的修正反彈有效性。



關鍵價格結構與布林帶
上方阻力：150（整數關口）、149.665（近期波段高點）
下方支撐：148.935（近期多次支撐水平）、148.700（近期低點）
布林帶收窄：小時圖帶寬縮窄，預示波動率降低，突破行情或臨近。

後市展望

多頭情境： 若美國通脹數據持續走高且美聯儲維持積極緊縮態度，而日本央行依舊傾向鴿派或在收益率曲線控制政策上維持寬鬆，則美日利差優勢將進一步擴大，支撐美元/日元走高。在技術層面，若匯價向上突破150.00關口，則有望延續上行趨勢，並吸引更多資金追漲。

空頭情境： 若美國未來數據意外疲軟，引發市場對衰退風險的擔憂，避險情緒或升溫並推動日元走強；同時，若日銀在政策方面意外轉向鷹派，則也將利多日元。在技術圖形上，匯價一旦下破148.00，空頭力量有望進一步放大，或引發更深的回調。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。