機構稱太陽能發電激增加劇白銀結構性短缺並推高銀價

由於對全球經濟衰退的擔憂打壓了白銀的工業消費，銀價繼續掙扎在每盎司33美元以下。然而，一家加拿大銀行預計，有一個行業仍將是推動銀價的重要力量。

BMO資本市場的大宗商品分析師表示，隨着全球對廉價可再生能源的需求持續增長，太陽能行業將繼續在白銀市場上發揮主導作用。銀是光伏太陽能電池板的關鍵成分。

分析師表示：「我們的分析表明，在可預見的未來，這將使白銀保持短缺狀態，市場將被從投資者領域流向工業領域的資金平衡。最近的頭寸數據顯示，銀價在每盎司30美元關口附近的一個新的心理底部，我們認為在市場仍處於短缺狀態時，這一底部將持續下去。」



根據BMO的估計，太陽能行業預計將消耗2.46億盎司的白銀，比2024年增長5.5%。明年，太陽能行業的白銀需求預計將達到2.61億盎司的峰值。相比之下，今年珠寶行業預計將消費2.03億盎司，投資需求預計將達到2.34億盎司。

不斷發展的太陽能行業已經徹底改變了白銀市場。十年前，只有5400萬盎司的白銀用於太陽能電池板。

分析師在報告中表示：「儘管近年來難以抓住投資者空間的想象力，但太陽能仍然是全球工業經濟中的一個主要亮點，市場增長似乎只受到項目與電網物理連接速度的限制。我們預計，在一個貿易保護主義更加強烈的世界，這種趨勢將持續下去，政策制定者被廉價、清潔能源的前景所吸引。」

BMO的分析師指出，自2016年以來，國際能源署（IEA）嚴重低估了太陽能發電的增長。這家加拿大銀行指出，自2011年以來，太陽能產能以20%的複合年增長率增長，預計這一增長速度將持續到2030年。

分析師指出，亞洲大國繼續主導市場，推動太陽能電池板的成本大幅下降。儘管美國等國對亞洲太陽能電池板徵收了高額關稅，但BMO表示，太陽能成本的下降對世界其他地區來說太有吸引力了。

分析師稱：「雖然一些國家（尤其是美國）將尋求反擊亞洲的電池傾銷，以支持當地產業，但我們預計，以有限的前期資本支出迅速擴大清潔能源發電的機會，對全球多數國家來說將是誘人的，難以抗拒。因此，我們認為，在可預見的未來，太陽能市場實際上不會受到需求限制。」

BMO表示，限制太陽能行業增長的唯一因素是基礎設施的瓶頸。分析師稱，太陽能不能足夠快地接入國家電網。

分析師表示：「根據伯克利實驗室的數據，例如在美國，等待連接的太陽能和電池項目的總產能幾乎是該國總運營能源發電產能的兩倍。」

BMO表示，太陽能行業白銀需求面臨的最大風險是進一步回收的可能性。銀是太陽能電池板中使用最多的非硅材料，因此，企業一直在回收這種貴金屬。不過，分析師表示，這種趨勢已接近尾聲。

預計在未來10年，每塊太陽能電池板將使用約8毫克的銀，而目前製造業需使用的12.5毫克。然而，由於2009年至2016年間每個電池的白銀使用量下降了近13%，回收明顯放緩。

分析師稱：「銀金屬化漿料也是太陽能電池中最關鍵的工藝成分之一，對電池的導電性效率至關重要，這意味着從太陽能電池中回收白銀的回報正在減少。」

從更廣泛的角度來看，BMO預計整體太陽能需求將壓倒回收措施。

在目前的環境下，隨着太陽能行業在白銀市場上造成進一步的供應短缺，BMO預計銀價將在每盎司30至35美元之間交易。


現貨白銀日線圖 來源：易匯通

北京時間5月1日11:28 現貨白銀 報 32.092 美元/盎司